本篇文章分享使用嘉信理財投資美債的方法、資訊和使用經驗。

債券首頁

選擇在 Trade 類別下的 Bonds
債券

會看到以下的畫面，他會直接列出不同類別的債券和天期的利率。
債券首頁

時間由左至右逐漸增加，從 3 個月到 30 年以上。

債券列表

例如點擊了 U.S. Treasuries 會看到下面畫面，預設用 YTM 排序，越上面利率越高
債券列表

這邊列幾個重要的欄位

  • Coupon：利率。每年的利率，一般半年發一次利息。例如 2%，買入面額 $100 每半年會拿到 $1。頻率要看債券詳細資訊。
  • Maturity：到期日。
  • Price：價格。面額都是 $100。
  • Min：最少一次買多少單位。一個單位 $1,000。
  • YTM：到期殖利率。如果放到到期，換算每年的利率為多少。
  • Accrued Interest：應計利息。當債券是有利息的時候會出現這個項目，要額外多付一筆利息。這概念用個例子說明，假設每半年會有利息，但賣方持有了五個月，那買方要先付那五個月的利息，不然買了馬上就收到利息不太公平，債券不像股票有除權息。

上面的圖最左邊的 Action 欄位，下方都是 View Only，這是因為目前不在交易時段。在交易時段的時候會顯示為 Buy，如下圖
債券列表

債券詳細資訊

點擊債券的 Description 欄位上的名稱，可以開啟詳細資訊查看
債券詳細資訊

這裡除了列表頁面看到的資訊之外，有更多不同的資訊，例如：

  • Coupon Frequency：利息發放頻率。這裡為半年 (Semi-annually)。
  • Coupon Date：可以看到發放的日期。
  • Call Type：發行方是否可以提前贖回。像這個例子是不可提前贖回 Non-Callable。

一個 Callable 的債券範例
Callable 債券

點擊上方的 Market Depth 頁簽則可以查看掛單狀態
Market Depth

自訂搜索

除了首頁列出的快速篩選之外，也可以自訂搜索，點擊首頁的 [Find Bonds & Fixed Income] 可以進入搜索頁面
自訂搜索

列出幾個我常用的設定：

  • Bond Type：債券類型。
  • Face Value：例如填 1 ($1,000)，可以篩選出 Min 為 1 的。
  • Maturity Date：到期日。
自訂搜索

利用自訂搜索，找出極短期的債券，購買一週或一個月的，可以讓資金接近活期的運用，但利率卻相對高。例如下面有 4-5%
短期債券

購買

在列表頁點擊 Buy 之後會進入下單畫面
下單畫面

除了債券的基本資訊之外，主要是是輸入要購買的數量，在畫面中下方的 Amount in Dollars。可以看到一個單位就是 $1,000，自己有多少餘額可以在上方的 Available to Trade 找到。下方的掛單價格自動會帶入，也可以調整。

新發行債券

點擊首頁的 [Treasury Auction] 可以看到最近新發行的公債
Treasury Auction

主要欄位為

  • Auction Date：拍賣日期
  • Maturity：到期日

點擊描述查看詳細內容，可以查看 Evaluated Price，這是可能買到的價格
Evaluated Price

新發行的只能用市價單掛買，不知道會買到什麼價格
下單畫面

預估 $99.516444，最後成交 $99.5994
交易結果

賣出

要賣出債券有兩個地方可以操作

從債券首頁

從債券首頁上方頁簽點擊 [Sell Bonds] 進入出售頁面，選擇要出售的債券和數量
賣出債券

不同債券商品可能會出現兩種情況：可直接交易和不可直接交易。

可直接交易

如果市場已經有掛單，點擊 [Add to Bid Request List] 或 [Send Bid Request]，會跳出下面視窗
Active bids

點擊 [View Result] 會進到列表，這裡有別人的出價，可以選擇交易對象。不知道為何出價最好的在最後
View Result

我們選擇最下面的出價，點擊 [Sell] 進入交易畫面
賣出交易畫面

點擊 [Review Order] 確認訂單
確認訂單

點擊 [Place Order] 送出
送出訂單

查看帳戶紀錄，成功賣出
交易紀錄

不可直接交易

回到出售頁面，會有另一種情況，如果市場沒有掛單，點擊 [Add to Bid Request List] 會先加入右方列表
Request Bid List

送出後會出現在下方，等待別人出價
Bid Request Status

沒有人出價，賣不出去
交易失敗

實際的經驗看起來是，國債流動性較好，可以很容易賣出，但其他類型的債券就不容易賣出。

從帳戶首頁

從帳戶首頁的 Fixed Income 區塊，直接點擊自己持有的債券
Fixed Income

在跳出的視窗選擇 Market Depth 頁簽，可以看到別人的出價，左邊最上面的是最好的價格。如果沒有可交易的，可以點擊 [Request a bid] 來詢價
Market Depth

這個方式比起第一個方式容易，建議可以使用這方式。

類別

債券有以下類別：

  • U.S. Treasuries: 國債。在類別下也有些類型是沒有利率的，例如上面出現名稱有 BILL 的短期公債。
  • U.S. Treasury Zeros: 零息國債，沒有利息，折價發行，到期時照原價面額贖回。
  • Government Agencies: 政府機構債券。
  • Corporates: 公司債。
  • Municipals: 市政債券，地方政府的舉債。

上到下的類別對應一般情況風險低到高。

評級

有些債券有評級，分為 A, AA 和 AAA，A 評級較差，AAA 評級較好。

手續費

網頁上說明如下

  • 新發行的不收手續費。
  • 國債 (Treasuries) 不收手續費 (不包含 Treasury Zeros)。
  • 其他每單位 $1，最少 $10 最多 $250。

不過實際上操作沒有看到額外的收費，可能已經包含在報價裡面。

税

和股票不同，債券的利息或獲利不用扣稅。

交易時間

美東時間 (ET) 早上 8:00 到 5:00，超過時間之後下單會在隔天生效。